Return On Equity Adalah

Dupont Analysis Wikipedia

Cara Menghitung Return on Equity (ROE)

Bandingkan ROE perusahaan selama 5-10 tahun terakhir. Hal ini akan memberikan informasi pertumbuhan perusahaan, namun tidak menjamin perusahaan akan terus tumbuh pada kecepatan tersebut.^[2]

Anda mungkin melihat kenaikan dan penurunan selama periode akibat meningkatnya utang dari pinjaman. Perusahaan tidak dapat meningkatkan ROE tanpa pinjaman dana atau penjualan saham. Pembayaran utang akan mengurangi laba bersih. Penjualan saham mengurangi laba per saham.^[3]
Properti dengan tingkat pertumbuhan tinggi cenderung memiliki ROE yang tinggi karena mampu menghasilkan pendapatan tambahan tanpa perlu didanai pihak eksternal.
Bandingkan angka ROE dari perusahaan-perusahaan dengan ukuran dan industri yang sama. Mungkin, angka ROE rendah karena industri yang digeluti memiliki margin laba yang rendah.

Pertimbangkanlah berinvestasi pada perusahaan dengan ROE rendah (di bawah 15%). Mungkin perusahaan sedang mengambil kebijakan besar-besaran, misalnya pemutusan kerja sebagian karyawannya, yang mengakibatkan angka pendapatan perusahaan negatif dan rendahnya ROE. Dengan demikian, pengukuran profitabilitas perusahaan bisa salah jika hanya melihat ROE dan tingkat laba/ruginya saja. Evaluasilah tolok ukur profitabilitas lain pada perusahaan yang memiliki ROE rendah, misalnya tingkat arus kas bebas (free cash flow) sebelum mencoret perusahaan dari daftar investasi.^[4]

Sebagai contoh, laba bersih perusahaan ABC menurun akibat meningkatnya beban akibat pemutusan kerja, pembelian peralatan baru, atau pemindahan kantor. Perusahaan bukan berarti tidak akan menghasilkan laba di masa depan karena kebijakan besar perusahaan biasanya terjadi hanya sesekali.

Bandingkan ROE dengan Return on Assets (ROA). ROA adalah tingkat kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari setiap rupiah aset yang dimilikinya. Aset ini termasuk kas di bank, piutang perusahaan, tanah dan bangunan, peralatan, persediaan, dan perabotan. ROA dihitung dengan membagi laba bersih (diperoleh dari pernyataan laba/rugi) dan aset total perusahaan (diperoleh dari neraca). Semakin kecil ROA, profitabilitas perusahaan semakin rendah. Perusahaan dapat memiliki angka ROA dan ROE yang jauh berbeda, dikarenakan utang perusahaan.^[5]

Aset = liabilitas + ekuitas. Dengan demikian, perusahaan yang tidak memiliki utang mempunyai angka aset dan ekuitas yang sama. Oleh karenanya, angka ROA dan ROE perusahaan pun sama.
Tetapi, jika perusahaan meminjam dana dan berutang, aset perusahaan meningkat (akibat pertambahan kas) dan ekuitas berkurang (karena ekuitas = aset – liabilitas).
Ketika ekuitas berkurang, ROE meningkat.
Ketika aset meningkat, ROA berkurang.